Краудинвестинг. Обзор исследований и промежуточные результаты развития
В статье представлен обзор существующих отечественных и зарубежных исследований, посвященных краудинвестингу. Произведен сравнительный анализ краудинвестинга и институтов синдицирования бизнес-ангельского капитала, ссудно-сберегательной кооперации, выявлены общие черты и различия, обозначены перспективы взаимного обогащения и синергии, сделано сопоставление рынка венчурных сделок и краудинвестинга во всем мире и в отдельно взятых странах. Представлены данные о деятельности краудинвестинговых платформ и обозначены перспективы дальнейших исследований
Ключевые слова: краудинвестинг, краудсорсинг, краудфандинг, посевные инвестиции, венчурные инвестиции, бизнес-ангелы, синдикаты бизнес-ангелов, кооперация
Список использованных источников
1. 2015CF: Crowdfunding industry report. Massolution.com, 2016.
2. A. Agrawal, C. Catalini, A. Goldfarb. Are Syndicates the Killer App of Equity Crowdfunding?//MIT Sloan Research, Paper No. 5126-15; Rotman School of Management Working, Paper No. 2569988, 2015. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2569988.
3. P. Belleflamme, T. Lambert, A. Schwienbacher. Crowdfunding: Tapping the right crowd//Journal of Business Venturing, 2014, 29 (5). P. 585-609.
4. Breaking new ground. The Americas alternative finance benchmarking report. Cambridge Centre for Alternative Finance, 2016. https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/alternative-finance/downloads/2016-americasalternative-finance-benchmarking-report.pdf.
5. Crowdfinanzierung in Deutschland; fьr-grьnder.de, 2016. https://www.fuer-gruender.de/fileadmin/mediapool/Unsere_Studien/Crowdfinanzierung_Monitor_2015_Fuer-Gruender.de_Dentons.pdf.
6. Crowdinvesting Deutschland. Marktreport 2015; crowdfunding. de, 2016. http://www.crowdfunding.de/wp-content/uploads/2016/02/Crowdinvesting-Marktreport-2015-crowdfunding.de-Update-1.pdf.
7. Crunchbase: global innovation investment report. 2016 year in review; Crunchbase, 2017. http://static.crunchbase.com/reports/annual_2016_yf42a/crunchbase_annual_2016.pdf.
8. Equity Crowdfunding in the UK: Evidence from the Equity Tracker//British Business Bank/DEpt for Business Innovation and Skills. March 2014. P. 28.
9. D. Grundy, C. Ohmer. German crowd-investing platforms: Literature review and survey//Cogent Business & Management, 3 (1), 2016. P. 20.
10. A. Hagedorn, A. Pinkwart. Crowdinvesting as a financing instrument for startups in Germany: A critical platform analysis. Leipzig: HHL Leipzig Graduate School of Management, 2013. P. 53.
11. L. Hornuf, A. Schwienbacher. Crowdinvesting — Angel investing for the masses?//Handbook of research on venture capital: Vol. 3. Business Angels. Retrieved March 1, 2014. http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2401515.
12. L. Hornuf, A. Schwienbacher. The Emergence of Crowdinvesting in Europe: With an In-Depth Analysis of the German Market. LMU Discussion, 2015. P. 43.
13. L. Hornuf, A. Schwienbacher. Funding dynamics in crowdinvesting. SSRN Working Paper, 2015. http://ssrn.com/abstract=2612998.
14. A. Lukkarinen, J. F. Teich, H. Wallenius, J. Wallenius. Success drivers of online equity crowdfunding campaigns//Journal Decision Support Systems. Vol. 87. N. C. 2016. P. 26-38.
15. MoneyTree навигатор венчурного рынка. Обзор венчурной индустрии России за 2015 г. PWC, РВК, 2016. https://www.pwc.ru/ru/technology/assets/e-money-tree-rus-2016.pdf.
16. Pushing Boundaries. The 2015 UK Alternative Finance Industry Report. Cambridge Centre for Alternative Finance, 2016. https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/alternative-finance/downloads/2015-uk-alternative-financeindustry-report.pdf.
17. R. Schenk. Crowdinvesting made in Germany//Munich, GRIN Verlag, 2014. – 14 p. http://www.grin.com/en/e-book/272580/crowdinvesting-made-in-germany.
18. R. Schenk. The Future of Digital Financing by Crowdinvesting. E.: GRINVerlagGmbH, 2014. P. 16-24.
19. A. Schwienbacher. Crowdinvesting in the Netherlands: Market Analysis, Securities Regulation and Policy Options. Amsterdam: Duisenberg School of Finance, 2015. – 48 p.
20. Small Business Equity Investement Tracker. British Business Bank, 2016. http://british-business-bank.co.uk/wp-content/uploads/2016/05/97-Small-Business-Equity-Investment-Tracker-Report.pdf.
21. Venture Pulse Q4 2016. Global analysis of venture funding. KPMG, 2017. https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/xx/pdf/2017/01/venture-pulse-q4-2016-report.pdf.
22. N. Vulkan, T. Astebro, M. F. Sierra. Equity Crowdfunding: A New Phenomena//Journal of Business Venturing Insights, 2016, № 5. P. 37-49.
23. К. Аккерман. Краудфандингу нужны евангелисты. Bankir. ru, 2013. http://bankir.ru/publikacii/20130204/kraudfandingunuzhny-evangelisty-10002952.
24. И. В. Богуславский, Е. А. Угнич. Механизм венчурного финансирования: модель реализации «Инновационного лифта»//Фундаментальные исследования. 2013. № 11-8 С. 1615-1620.
25. Д. Г. Будеско, Э. А. Фияксель. Анализ развития синдицированных сделок с участием бизнес-ангелов//Инновации. 2015. № 7. С. 70-75.
26. В. С. Вахштайн, П. М. Степанцов. Финансовое поведение россиян: неучастие и недоверие//Ведомости, 10.06.2013. http://bit.ly/2idYzhW.
27. П. Вырупаев. Три причины, почему краудинвестинг не работает в России//Firrma, 21.01.2014. http://firrma.ru/data/s_opinion/2417.
28. Н. Гришин. Борис Акимов: «Фермерские рынки — это вранье на вранье»//Секрет фирмы, 2015. http://secretmag.ru/longread/2015/06/17/akimov.
29. М. Зельдин. Краудинвестинг в России: быть или не быть?// Rusbase, 19.10.2016. http://rb.ru/opinion/zac.
30. Т. Зыкова. Держи карман шире//Российская газета, Федеральный выпуск № 7109 (241), 24.10.2016. http://bit.ly/2iZQBK3.
31. А. Каримова. Побег в курятник//Коммерсантъ-Деньги, 2013. http://kommersant.ru/doc/2315006.
32. А. В. Киевич, Д. А. Койпаш. Краудинвестинг как альтернативная модель финансирования инвестиционного проекта//Экономика и банки. 2016. № 1. С. 58-65.
33. Д. А. Киселев, Е. А. Фоканова. Краудинвестинг как источник финансирования малого бизнеса в условиях экономического кризиса//Science Time, № 11 (23), 2015. С. 246-250.
34. М. А. Кольцов, Д. В. Сидоров, И. Н. Соколов. «Иннотермс» как инструмент преодоления трансляционного барьера, возникающего между участниками инновационного процесса//Инновации, 2016, № 12. С. 15-26.
35. Ф. Концаренко. Проблемы краудинвестинга в России: Платформы, мифы и перспективы//vc.ru., 11.05.2015. https://vc.ru/p/crowdinvesting.
36. Т. С. Кремлев. Инвестиционные инструменты краудсорсинг, краудфандинг, краудинвестинг//Молодой ученый. 2016. № 10. С. 762-766.
37. Н. А. Ларионов. Развитие инструментария финансирования инноваций в России: автореферат дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10. Саратов, 2015.
38. Н. А. Ларионов. Развитие новых моделей венчурного финансирования//Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2013. № 3 С. 100-103.
39. Я. И. Никонова. Новая парадигма финансирования инновационного развития России: дисс. ... д-ра экон. наук: 08.00.10. Томск, 2016. – 429 с.
40. Обзор рынка «Прямые и венчурные инвестиции. 9 месяцев 2016 г.»//Аналитические сборники РАВИ 2004-2016. http://www.rvca.ru/rus/resource/library/rvca-yearbook/#download.
41. С. Опарин. «Народное инвестирование»: итоги трех лет в США и в России//Forbes, 28.11.2016. http://bit.ly/2jhvDnA.
42. Д. Попов. Поколение Y хочет освоить краудинвестинг//Rusbase, 28.04.2016. http://rb.ru/opinion/gen-y.
43. Р. Садыкова. Александр Бородич: «Так как рынок крошечный, он растет на сотни процентов в год»//Inc. Russia, 23.11.2016. http://bit.ly/2j0JzV9.
44. М. К. Санин. История развития краудфандинга. Классификация видов. Анализ перспектив развития и преимуществ//Экономика и экологический менеджмент. 2015. № 4. С. 57-63.
45. С. Р. Седельников. Коллективное финансирование инноваций — современное состояние и перспективы краудфандинга//Креативная экономика. 2015. № 4. С. 495-508.
46. С. Р. Седельников. Краудфандинг как инструмент финансирования стартапов в Российской Федерации//Проблемы современной экономики. 2015. № 4 (56) С. 154-157.
47. Н. В. Смородинская. Смена парадигмы мирового развития и становление сетевой экономики//Экономическая социология. Т. 13, № 4. 2012. С. 95-115.
48. И. Н. Соколов, З. К. Сокова. Становление и развитие законодательства в сфере финансирования жилищного строительства// Современные проблемы в области менеджмента, бизнес-информатики, юриспруденции и социально-гуманитарных наук: материалы XI-й научно-практической конференции студентов и преподавателей НФ НИУ ВШЭ. 2013. С. 182-185.
49. И. А. Тян. Повышение качества высокотехнологичной продукции на основе сетецентрических механизмов привлечения ресурсов: автореферат дисс. ... канд. экон. наук: 08.00.05. М., 2012. – 26 с.
50. А. Чащина. Синдикат ангелов: что это такое и зачем он нужен. Republic, 2013. https://republic.ru/biz/1037876.
51. Sustaining momentum. The 2nd European Alternative Finance Industry Report. Cambridge Centre for Alternative Finance, 2016. https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/alternative-finance/downloads/2016-europeanalternative-finance-report-sustaining-momentum.pdf.
52. http://www.dfg.de.
53. http://www.crowdfunding.de.
55. http://forbes.com.
56. http://tomtunguz.com.
57. http://www.sec.gov.
58. https://www.fuer-gruender.de.
60. https://www.crowdcube.com.
61. https://www.companisto.com.
62. https://www.seedinvest.com.
63. Проект по исследованию краудинвестинга в США, Германии и Великобритании в плане определения перспектив и изучения регулирования новой формы финансирования стартап-проектов. http://gepris.dfg.de/gepris/projekt/248791364.
