Альтернативные биржевые площадки как инструмент поддержки малых инновационно ориентированных компаний
Статья рассматривает концепцию альтернативных биржевых площадок и анализирует, каким образом такие площадки стимулируют инновационную деятельность. Автор формулирует концепцию подобных площадок, определяя их как такой сегмент фондовых бирж, который нацелен на мотивацию малых инновационно ориентированных компаний к получению финансирования путем выхода на IPO с помощью сниженных требований и поддержке в определённых аспектах от государства или самой биржи. После этого автор определяет количественные и качественные характеристики таких площадок и сравнивает крупнейшие мировые альтернативные биржи по этим характеристикам. В заключении автор делает вывод о том, что несмотря на то, что альтернативные биржевые площадки скорее отстают от основных в части количественных характеристик, такие площадки могут служить инструментом поддержки малых инновационно ориентированных фирм через специфические виды поддержки таких компаний: информационную, маркетинговую, финансовую, а также через пониженные барьеры входа. NB: текст статьи представлен на английском языке!
Ключевые слова: инновационно ориентированная компания, первичное публичное размещение, рынки капитала, фондовые биржи, альтернативные биржевые площадки
Список использованных источников
1. G. C. Murray, J. Lott. Have Venture Capital Firms a Bias Against Investment in High Technology Companies?//Research policy. Vol 24. 1995. P. 283-299.
2. R. P. Oakey. A Commentary on Gaps in Funding for Moderate ‘Non-stellar’ Growth Small Businesses in the United Kingdom//Venture Capital Vol. 9 (3), 2007. P. 223-235.
3. D. North, R. Baldock, F. Ullah. Funding the growth of UK technology-based small firms since the financial crash: are there breakages in the finance escalator//Venture Capital. Vol. 15, No. 3. 2013. P. 237-260.
4. J. D. Piotroski. The London Stock Exchange’s AIM experiment: Regulatory or market failure? A discussion of Gerakos, Lang and Maffett//Journal of Accounting and Economics Volume. Vol. 56. Issues 2-3. 2013. P. 216-223.
5. M. Mizuno, T. Tabner. Choice, Confusion and Competition in the Market for Markets: Aiming for AIM in Three Junior Asian Stock Exchanges//Pacific Economic Review. Vol. 13. Issue 5. 2008. P. 575-603.
6. R. Baldock. What is the role of public feeder markets in developing technology-based small firms? An exploration of the motivations for listing on AIM since the GFC//Venture Capital. Vol. 17, No. 1-2. 2015. P. 87-112.
7. Д. С. Евстафьев, Н. Н. Молчанов, О. В. Мотовилов. Менеджмент технологических инноваций. СПб.: СПбГУ, 2003. – 336 с.
8. О. В. Мотовилов. Государственная поддержка малого инновационного предпринимательства//Вестник СПбГУ. Т. 5. № 1. 2012. С. 35-48.
9. S. Myers, N. Majluf. Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information that Investors Do Not Have//Journal of Financial Economics. Vol. 13 (2), 1984. P. 187-221.
10. Official statistics of the London Stock Exchange. http://www.londonstockexchange.com/statistics/monthly-market-report/monthly-market-report.htm.
11. Official statistics of the Moscow Stock Exchange. http://moex.com/s25.
12. M. Čihak, A. Demirguc-Kunt, E. Feyen, R. Levine. Benchmarking financial systems around the world. Policy Research of the World Bank, 2012. http://documents.worldbank.org/curated/en/868131468326381955/Benchmarking-financial-systemsaround-the-world.
13. Statistical portal of Yahoo. https://finance.yahoo.com.
14. Statistical portal of Investing.com. http://www.investing.com/
15. Official statistics of the Tokyo Stock Exchange. http://www.jpx.co.jp/English.
16. Official statistics of the Hong Kong Stock Exchange. https://www.hkex.com.hk/eng/index.htm.
17. Official statistics of the Frankfurt Stock Exchange. https://www.hkex.com.hk/eng/index.htm http://deutsche-boerse.com/dbgde.
