Стратегия выхода венчурных инвесторов и предпринимателей из субъектов инновационной деятельности
Стратегия выхода и методы ее оптимизации — краеугольный камень венчурных инвестиций. Несмотря на всю важность, лишь 34% ИТ предпринимателей имеют четкий план по выходу из бизнеса, который могут предоставить на рассмотрение венчурному инвестору. Цель работы — изучить текущее состояние научного знания в области стратегии выходов и предложить дальнейшие направления исследований. В статье предлагается определение понятия «стратегия выхода», описываются ключевые механизмы выхода венчурных инвесторов и предпринимателей, анализируются основные отечественные и зарубежные исследования в области стратегии выхода. В результате было выяснено, что на данный момент не существует устойчивой методики, которая бы способствовала облегчению выбора механизма выхода. Таким образом, дальнейшие исследования могут быть связаны с разработкой подобной методики
Ключевые слова: первое публичное размещение, слияния и поглощения, обратный выкуп, венчурные инвестиции, стратегия выхода
Список использованных источников
1. Л. И. Лопатников. Экономико-математический словарь: словарь соврем. экон. науки. М.: Дело, 2003. 519 с.
2. Обзор рынка. Прямые и венчурные инвестиции. РАВИ, 2017. http://www.rvca.ru/rus/news/2017/08/16/rvca-yearbook-I-2017.
3. B. Guo, Y. Lou, D. Perez-Castrillo, ‘Investment, Duration, and Exit Strategies for Corporate and Independent Venture Capital-backed Start-ups’//Barcelona GSE Working Paper Series. Working Paper no 602, 2011.
4. J. Cumming, G. MacIntosh, ‘A Cross-Country Comparison of Full and Partial Venture Capital Exits’//Law and economics research paper No. 01-04, 2003
5. J. Hawkey, ‘Exit Strategy Planning: Grooming Your Business for Sale Or Succession’. Goover Publishing Ltd., 2002. 81 p.
6. K. Wennberg, J. Wiklund, ‘Reconceptualizing Entrepreneurial Exit: Divergent Exit Routes and Their Drivers’//Journal of Business Venturing, 2010. 48 p.
7. M. Pervana, J. Višića, K. Barnjaka, ‘The impact of M&A on company performance: Evidence from Croatia’//Procedia Economics and Finance, 23, 2015.
8. M. Wright, S. Thompson, K. Robbie. ’Venture capital and management-led, leveraged buyouts: a European perspective’//Journal of Business venturing, 7.1, 1992: 47-71.
9. MoneyTree report 2016, N.Y.: PricewaterhouseCoopers, 2016. https://www.pwc.com/us/en/moneytreereport/assets/MoneyTree_Report_2016.pdf.
10. National Venture Capital Association Yearbook 2013, N. Y.: Thomson Reuters, 2013. 110 p. http://www.nvca.org/index.php?option=com_content&view=article&id=257&Itemid=103.
11. O. Bayar, T. Chemmanur, ‘IPOs versus Acquisitions and the Valuation Premium Puzzle: A Theory of Exit Choice by Entrepreneurs and Venture Capitalists’ 46, 2011, 1755-1793.
12. R. Cressy, ‘Venture Capital’//The Oxford Handbook of Entrepreneurship, 2008.
13. T. McKaskill. ‘Ultimate exits’. Australian Graduate School of Entrepreneurship, 2010.
14. U. Malmendier, E. Moretti, F. Peters, ‘Winning by losing: Evidence on the long-run effects of mergers’. NBER Working paper series, Working Paper 18024.
15. V. Maksimovic, G. Phillips, N. R. Prabhala, ‘Post-mergers restructuring and the boundaries of the firm’. NBER Working paper series, Working Paper 14291.
