Анализ факторов развития синдиката классического и корпоративного венчурных инвесторов

В работе проведен анализ особенностей корпоративного венчурного финансирования. Показаны особенности корпоративных и классических венчурных фондов. Проведен анализ организационных форм венчурных фондов и анализ организационно-правовых форм стартапа в России. В совокупности это позволяет провести анализ юридических аспектов синдиката венчурных инвесторов. В работе показаны различные мотивы и аспекты финансирования стартапов с участием классического и корпоративного венчурных фондов, которые отражают комплементарность такого синдиката. Показаны основные преимущества корпоративных и классических венчурных фондов. Для корпоративных венчурных фондов преимущества могут быть выражены следующими тремя пунктами: технологическое ноу-хау; стратегия выхода на рынок; экспертиза предметной области. Для классических венчурных фондов преимущества могут быть отражены в следующих аспектах: нацеленность на высокие финансовые результаты стартапа; юридические и репутационные выгоды корпоративного венчурного фонда от альянса с классическим венчурным фондом; относительно низкая чувствительность стратегического курса классического венчурного фонда от изменений в макроэкономической среде

Ключевые слова: инновационный проект, венчурные инвестиции, технологический предприниматель, венчурный фонд (VCs), корпоративный венчурный фонд (CVC), синдикат инвесторов

Список использованных источников

  1. В. Костеев, А. Никитченко, Е. Пикулева, Н. Бобкова. Корпоративные венчурные инвестиции в России: состояние и перспективы (2014-2015 гг.). М.: НП «Клуб директоров по науке и инновациям», 2014.
  2. А. И. Каширин, А. С. Семенов. Инновационный бизнес: венчурное и бизнес-ангельское инвестирование. М.: Дело, 2010.
  3. А. С. Труфкин. Особенности стратегических альянсов транснациональных корпораций на современном этапе. М.: МаксПресс, 2010.
  4. Г. Чесбро. Открытые инновации. М.: Поколение, 2007.
  5. Д. Д. Цителадзе. Венчурный капитал как фактор развития экономики инновационных территориальных кластеров//Инновационное развитие экономики. 2016. № 5 (35). Ч. 2. С. 79-91.
  6. Д. Д. Цителадзе. Пути решения проблем финансирования инновационных проектов ранних стадий в России//Инновации. 2012. № 1 (159). С. 15-22.
  7. Э. Лебре. Стартапы. М.: Корпоративные издания, 2010.
  8. Р. М. Янковский. Закон стартапа. М.: Стартап, 2017. 196 с.
  9. J. B. Adam. Characterizing the Technological Position of Firms, with Application to Quantifying Technological Opportunity and Research Spillovers//Research Policy 18. 2, 1989. P. 87-97.
  10. H. Chesbrough, W. Vanhaverbeke, J. West (eds.). Open Innovation: Researching a New Paradigm, Oxford University Press, 2006.
  11. H. W. Chesbrough. Making sense of corporate venture capital//Harvard Business Review. V. 80 (3). 2002. P. 90-99.
  12. D. Cumming, N. Dai. Local bias in venture capital investments//Journal of Empirical Finance. 2010. Vol. 17. Issue 3. P. 362-380.
  13. D. Cumming, A. Knill, K. Syvrud. Do International Investors Enhance Private Firm Value? Evidence from Venture Capital//Journal of International Business Studies, 47 (3), 2016. P. 347-373.
  14. N. Dai, H. Jo, S. Kassicieh. Cross-Border Venture Capital Investments in Asia: Selection and Exit Performance//Journal of Business Venturing, 27 (6), 2012. P. 666-684.
  15. D. De Clercq, V. H. Fried, O. Lehtonen, H. J. Sapienza. An Entrepreneur’s Guide to the Venture Capital Galaxy//The Academy of Management Perspectives, 20 (3), 2006. P. 90-112.
  16. D. Devigne, T. Vanacker, S. Manigart, I. Paeleman. The Role of Domestic and Cross-Border Venture Capital Investors in the Growth of Portfolio Companies//Small Business Economics, 40 (3), 2013. P. 553-573.
  17. M. Fritsch, D. Schilder. Does Venture Capital Investment Really Require Spatial Proximity? An Empirical Investigation//Environment and Planning, 40 (9), 2008. P. 2114-2131.
  18. Global Corporate Venture Capital Survey 2008-2009. Ernst & Young. 2009. http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/SGM_VC_Global_corporate_survey_2008_2009/$FILE/SGM_VC_Global_corporate_survey_2008_2009.pdf.
  19. I. Guler, M. F. Guillen. Home Country Networks and Foreign Expansion: Evidence from the Venture Capital Industry//The Academy of Management Journal. 2010. Vol. 53 (2).P. 390-410.
  20. L. A. Jeng, P. C. Wells. The Determinants of Venture Capital Funding: Evidence across Countries//Journal of Corporate Finance, 6 (3), 2000. P. 241-289.
  21. Khondker, Habibul Haque. Glocalization as Globalization: Evolution of a Sociological Concept//Bangladesh e-Journal of Sociology, 1 (2), 2004. P. 12-20.
  22. K. Koschatzky, R. Sternberg. R&D Cooperation in Innovation Systems — Some Lessons from the European Regional Innovation Survey (ERIS)//European Planning Studies. 2000. Vol. 8. P. 487-501.
  23. S. Manigart, A. Lockett, M. Meuleman, M. Wright et al. Venture Capitalists’ Decision to Syndicate// Entrepreneurship: Theory and Practice, 30 (2), 2006. P. 131-153.
  24. H. Mason, T. Rohner. The venture imperative: a new model for corporate innovation. Boston, MA: Harvard Business School Publishing, 2002.
  25. M. V. Maula. Corporate venture capital and the value-added for technology-based firms. Doctoral dissertation. Institute of Strategy and International Business. Helsinki: Helsinki University of Technology, 2001.
  26. M. Maula, G. Murray. Complementary Value-Adding Roles of Corporate Venture Capital and Independent Venture Capital Investors//Journal of BioLaw and Business, 5 (2), 2002. P. 29-34.
  27. M. Maula, E. Autio, G. Murray. Corporate Venture Capitalists and Independent Venture Capitalists: What Do They Know, Who Do They Know and Should Entrepreneurs Care?// Venture Capital, 7 (1), 2005. P. 3-21.
  28. V. K. Narayanan, Yi. Yang, Sh. A. Zahra. Corporate venturing and value creation: A review and proposed framework//Research Policy. № 39. 1999. P. 58-76.
  29. E. Norton, B. H. Tenenbaum. Specialization versus diversification as a venture capital investment strategy//Journal of Business Venturing, 8, 1993. P. 431-442.
  30. S. A. Park, A. Joseph, J. Lipuma, S. S. Park. Concentrating Too Hard? Foreign and Corporate Venture Capital Involvement in Syndicates//Journal of Small Business Management, 2019, 57 (2). P. 327-342.
  31. V. Roudometof. Theorizing glocalization: Three interpretations//European Journal of Social Theory. 2016. Vol. 19 (3). P. 391-408.
  32. T. W. Tong, Y. Li. Real options and investment mode: Evidence from corporate venture capital and acquisition//Organization Science, 22, 2011. P. 659-674.
  33. V. Roudometof. Glocalization: A Critical Introduction. Routledge, 2016-06-10. 229 p.
  34. World Health Organization. https://www.who.int/emergencies/diseases/novel-coronavirus-2019.
  35. Global CVC Report. 2019. CB Insights. https://www.cbinsights.com/research/report/corporate-venture-capital-trends-2017.
  36. Венчурные инвестиции 2018: инфографика. 2019. Incrussia. https://incrussia.ru/understand/info-grafika-venchurnye-investitsii-2018.

Авторы