Корпоративные венчурные фонды российских компаний: перспективы и барьеры

Представлены результаты исследования российского корпоративного венчурного рынка и его места на глобальном ландшафте корпоративного венчурного сектора. Показано, что в России формирование этого рынка все еще находится на этапе становления: в стране действуют единицы корпоративных венчурных фондов (КВФ), доля России по числу заключенных сделок в 2018 г. составляет около 1,9% от общемирового показателя корпоративного сектора, а общий объем венчурных инвестиций российских компаний — менее 0,5% от общемирового объема. На основе обобщения экспертных мнений, аналитических обзоров и результатов интервью с руководителями российских КВФ идентифицированы основные барьеры корпоративного венчурного инвестирования в России: недоработанность законодательного регулирования, ограниченный доступ к зарубежным рынкам стартапов, консервативная корпоративная культура российских компаний, недостаток долгосрочного стратегического планирования в крупных компаниях, отсутствие наработанной практики функционирования КВФ. Обоснован вывод о путях преодоления выявленных барьеров путем привлечения управляющих партнеров внешних венчурных фондов для совместных инвестиций, что даст возможность сотрудникам корпораций обучаться практике венчурных инвестиций, чтобы со временем создать свои КВФ, а также путем формирования доверия к венчурным финансовым технологиям с помощью популяризации успешного опыта действующих корпоративных фондов, демонстрации заинтересованности власти, совершенствования нормативно-правового регулирования деятельности венчурных фондов

Ключевые слова: корпоративный венчурный фонд, венчурный капитал, крупные компании, корпоративные инновации, акселераторы.

Список использованных источников

  1. The 2018 Global CVC Report. 2019. https://www.cbinsights.com/research/report/corporate-venture-capital-trends-2017.
  2. О. А. Еремченко. Корпоративное венчурное финансирование: глобальные тренды и оценка перспектив России//Экономика науки. 2019. № 2. С. 114-128.
  3. Продвижение технологий. Годовой отчет Российской венчурной компании. РВК. https://report2018.rvc.ru/ru/russian-venture-market.html.
  4. A. Tanaka, E. Proux. Corporate Venture Capital: Specific features and relative analysis against independent venture capital/Under the supervision of prof. Aram Attar. HEC Paris. 2016. 46 р.
  5. C. Vančura. Financial Metrics in Corporate Venture Capital: Enhancing Strategic Value by Focusing on Financial Goals. https://www.kauffmanfellows.org/journal_posts/financial-metrics-in-corporate-venture-capital.
  6. J. Lerner. The architecture of innovation: the economics of creative organizations. Cambridge: Harvard Business Review Press. 2012. https://hbr.org/product/the-architectureof-innovation-the-economics-of-creative-organizations/10796-HBK-ENG.
  7. H. W. Chesbrough. Making sense of corporate venture capital//Harvard Business Review. 2002. № 80 (3). P. 90-99.
  8. Вечурная Россия. Результаты 2018 г. Dsight. https://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/ey-venture-russia-2018/$FILE/ey-venture-russia-2018.pdf.
  9. А. Басов. Ангелы вернутся: что будет с рынком венчурных инвестиций в 2019 г. РВК. https://www.rvc.ru/press-service/media-review/rvk/139425/?sphrase_id=17962.
  10. Первый межбанковский финтех акселератор. Fintech Lab. http://fintech-lab.ru.
  11. Минэкономразвития предложило создать «песочницы» для тестирования инноваций//Ведомости. 11.01.2019. https://www.vedomosti.ru/technology/news/2019/01/11/791190-eksperimentalnih-pravovih-rezhimov.
  12. Медицинская компания Invitro. Инновационная политика. Invitro. https://www.invitro.ru/about/innovacii.
  13. Объявлены итоги конкурса инновационных решений «Уралхим-Элемент роста». Уралхим. http://www.uralchem.ru/press/news/2422316.
  14. Трансмашхолдинг открывает инновационную лабораторию//Yandex. 29.05.2018. https://zen.yandex.ru/media/id/5aa658de168a91aa24b5443f/transmashholdingotkryvaet-innovacionnuiu-laboratoriiu-5b0d12d23c50f79e15532173.
  15. Е. Семикян. Сбербанк инвестирует 27 млн рублей в шесть стартапов по итогам внутреннего акселератора Sber#Up//Rusbase. 08.08.2018. https://rb.ru/news/sberbankstartup-akselerator.
  16. Ростех направит 100 млн рублей на гражданские стартапы на своих предприятиях//Ростех. 05.08.2019. https://rostec.ru/news/rostekh-napravit-100-mln-rubley-nagrazhdanskie-startapy-na-svoikh-predpriyatiyakh.
  17. Перечень поручений по итогам Петербургского международного экономического форума//Официальный сайт Президента России. 14.07.2017. http://kremlin.ru/acts/assignments/orders/54793.
  18. Постановление Правительства РФ от 16 июля 2015 г. № 708 «О специальных инвестиционных контрактах для отдельных отраслей промышленности»//Гарант. https://base.garant.ru/77670283.
  19. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями и дополнениями)//Гарант. https://base.garant.ru/12114699.
  20. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»//Гарант. https://base.garant.ru/77668247.
  21. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (с изменениями и дополнениями)//Гарант. https://base.garant.ru/77682778.
  22. Федеральный закон от 28 ноября 2011 г. № 335-ФЗ «Об инвестиционном товариществе» (с изменениями и дополнениями)//Гарант. https://base.garant.ru/12192380.
  23. Федеральный закон от 3 декабря 2011 г. № 380-ФЗ «О хозяйственных партнерствах» (с изменениями и дополнениями)//Гарант. https://base.garant.ru/70102530.
  24. Указания Банка России от 05.09.2016 г. № 4129-У «О составе и структуре активово акционерных инвестиционных фондов и активово пакевых инвеситиционных фондов»//КонсультантПлюс. http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_204480.
  25. А. Посыпкина, Е. Баленко. РВК представляет ежегодный рейтинг самых активных венчурных инвесторов в России. РВК. https://www.rvc.ru/press-service/news/investment/138693/?sphrase_id=17962.
  26. Корпоративный венчурный фонд группы компаний Softline. Softline. https://softlinevp.com/ru.
  27. LETA Capital. LETA Capital, 2019. https://leta.vc/?change_lng=ru.

Авторы